Яндекс: сильные результаты за второй квартал и первое полугодие 2026 года
29 июля 2026
Яндекс представил сильные результаты за второй квартал и первое полугодие 2026 года.
Во 2К26 выручка выросла на 16% год к году, до 386,3 млрд руб., а скорректированная EBITDA — на 35%, до 88,9 млрд руб.
Рентабельность по скорректированной EBITDA увеличилась на 3,1 п. п., до 23,0%.
По итогам 1П26 выручка составила 759,0 млрд руб. (+19% г/г), а скорректированная EBITDA достигла 162,2 млрд руб. (+41% г/г).
EBITDA-маржа выросла на 3,4 п. п., до 21,4%. Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 90% и составила 82,2 млрд руб.
Основным позитивным фактором стало улучшение экономики городских сервисов: EBITDA сегмента во 2К26 выросла до 34,4 млрд руб. с 12,8 млрд руб. годом ранее. Ключевым источником прибыли группы по-прежнему остаются Поиск и ИИ, EBITDA которых составила 63,7 млрд руб.
Менеджмент подтвердил прогноз на 2026 год: рост выручки примерно на 20% и скорректированная EBITDA на уровне около 350 млрд руб.
Таким образом, по итогам первого полугодия компания уже выполнила около 46% годового ориентира по EBITDA. С учетом сезонно более сильного второго полугодия данный прогноз выглядит достижимым.
Также менеджмент рекомендовал выплатить дивиденды за первое полугодие в размере 110 руб. на акцию. При цене 3 950 руб. это соответствует дивидендной доходности около 2,8%. Выплата выглядит посильной с учетом 82,2 млрд руб. скорректированной чистой прибыли за полугодие.
При цене 3 950 руб. и прогнозной EBITDA на 2026 год в 350 млрд руб. акции Яндекса торгуются примерно на уровне 4,5x EV/EBITDA 2026E. Это существенно ниже среднего исторического уровня за 2022–2025 годы — около 8x.
Сохраняем умеренно позитивный взгляд на акции Яндекса. Сильная динамика EBITDA, расширение маржи, подтверждение годового прогноза и низкая долговая нагрузка поддерживают инвестиционный кейс. Не меняем среднесрочный целевой таргет в 6 000 руб. за акцию, что предполагает потенциальный рост около 52% к текущей цене.
Акции Яндекса в мобильном приложении
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной.
Обзоры, содержание страниц сайта КИТ Финанс АО и материалы, размещаемые в социальных сетях Компании (далее – Материалы) подготовлены исключительно в информационных целях. Ни полностью, ни в какой-либо части они не представляет собой предложение по покупке, продаже или совершению каких-либо сделок или инвестиций в отношении указанных в Материалах ценных бумаг. Информация, представленная в Материалах, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в Материалах. Информация, представленная в Материалах, может носить аналитический и/или маркетинговый характер. Решение о совершении соответствующей сделки принимает только Клиент. Размер инвестированного капитала Клиента может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.
